mobmike
так а для чего нужны резервы как не для обеспечения стабильности курса? При желании ЦБ мог бы все рубли в обращении выкупить по 25 за доллар и у него бы ещё чё то осталось.
а чем корпоративный долг выплачивать???
да и другие проблемы есть :
1. Минфин рассматривая показатели бюджета при стоимости барреля Юралса 30 долларов и ниже исходит из того, что нефтегазовые доходы бюджета фактически обнуляются и возникает гигантский дефицит федерального и местных бюджетов.
2. Данный дефицит будет покрываться за счет накопленного правительством финансового резерва (6,5 трлн. руб. на 01.01.09) - но с учетом расходов на поддержание экономики и с учетом размеров собственно дефицита средств Стабфонда хватит в лучшем случае до середины 2010.
3. Далее расходы бюджета будут частично секвестированы, частично будут покрываться за счет внешних заимствования, но по большей части - за счет эмиссии центробанка (Правительство выпускает облигации, их покупают банки и продают ЦБ).
4. При этом пока продолжается девальвация рубля экономика будет испытывать кредитный голод и продолжать сокращаться.
Таким образом рано или поздно ЦБ вынужден будет девальвацию закончить, установив некий уровень на котором он будет "стоять насмерть".
5. Но накачка экономики необеспеченными деньгами за счет эмиссии обернется дополнительным давлением на рубль. Каковое ЦБ и должен учитывать при расчете уровня, каковой он предполагает сделать нижним - отсюда и столь большие цифры курса доллара к рублю. Проще говоря в уровне поддержки ЦБ учитывает размер будущей эмиссии.
